إعادة التأمين

إعادة التأمين

إعادة التأمين هي تأمين لشركات التأمين. إنها طريقة لنقل أو "التنازل" عن بعض شركات التأمين على المخاطر المالية التي تفترض في تأمين السيارات والمنازل والشركات إلى شركة تأمين أخرى ، وهي شركة إعادة التأمين. إعادة التأمين هي شركة عالمية معقدة للغاية. شكلت شركات إعادة التأمين الأمريكية المتخصصة (الشركات التي شكلت خصيصًا لتوفير إعادة التأمين) حوالي 7٪ من إجمالي أقساط التأمين على الممتلكات / الإصابات الأمريكية في عام 2010 ، وفقًا لرابطة إعادة التأمين الأمريكية.

أعمال إعادة التأمين تتطور. تقليديا ، كانت معاملات إعادة التأمين بين كيانين للتأمين: شركة التأمين الرئيسية التي قامت ببيع وثائق التأمين الأصلية وشركات إعادة التأمين. لا يزال معظمهم. يمكن لشركات التأمين وشركات إعادة التأمين الأساسية مشاركة كل من الأقساط والخسائر،أو قد يقوم معيدي التأمين بتغطية خسائر الشركة الرئيسية فوق حد معين بالدولار مقابل رسوم. ومع ذلك ، فإن المخاطر من أنواع مختلفة ، لا سيما الكوارث الطبيعية ، يتم بيعها الآن من قبل شركات التأمين وإعادة التأمين للمستثمرين المؤسسيين في شكل سندات الكوارث وغيرها من الآليات البديلة البديلة للمخاطر. وبشكل متزايد ، تعكس المنتجات الجديدة المزج التدريجي لعمليات إعادة التأمين والاستثمارات المصرفية ، انظر أيضاً قسم الخلفية.

التطورات الأخيرة

الشروط المالية والسوقية:وفقاً لرابطة إعادة التأمين الأمريكية (RAA) ، فقد قامت مجموعة من 18 معيديًا بإعادة التأمين على الممتلكات / الإصابات بكتابة 28.4 مليار دولار من الأقساط في الأشهر الستة الأولى من عام 2014 ، مقارنةً بـ 13.5 مليار دولار خلال نفس فترة الستة أشهر في عام 2013 ، وهي زيادة مدفوعة إلى حد كبير ببعض المعاملات المحددة التي أبلغ عنها أحد معدي إعادة التأمين الـ18 الذين شملهم استطلاع الرأي RAA. بلغت النسبة المجمعة ، وهي مقياس الربحية التي تبين النسبة المئوية للعلاوة التي تم إنفاقها على المطالبات والمصروفات ، 92.3 في المائة ، وهو ما يمثل تدنياً من 85.9 في الأشهر الستة الأولى من عام 2013. فائض حاملي البوليصة ، رأس المال الذي يمثل في مقابل الخسائر العالية بشكل غير متوقع ، تبلغ الآن 142.9 مليار دولار ، بزيادة من 138.7 مليار دولار في نهاية الربع الأول من عام 2014. ارتفع صافي الدخل للفترة 5.9 مليار دولار.
سندات الكارثة:ويتوقع مراقبو الصناعة أن يكون لسوق السندات الكارثي (الناجح) عامًا ناجحًا للغاية ، من المحتمل أن يتصدر الرقم القياسي السابق الذي بلغ 7 مليارات دولار في عام 2007. وارتفعت سندات Cat الصادرة في الربع الثاني وحده إلى 4.5 مليار دولار ، مع 17 صفقة متتالية ، الإجمالي للأشهر الستة الأولى من السنة بنحو 5.7 مليار دولار ، وفقا لمجموعة ويليس. يتوقع البعض أن يرتفع هذا الرقم إلى أكثر من 8 مليارات دولار قبل نهاية العام. وكانت أكبر شركة سندات قطرية على الإطلاق ، وهي صفقة بقيمة 1.5 مليار دولار أمريكي ، قد أصدرت من قبل شركة Citizens Property Insurance Corp ، شركة تأمين الملاذ الأخير في فلوريدا ، لتغطية مخاطر إعصار الولاية.
دراسة:أصدر مكتب التأمين الفدرالي (FIO) تقريراً طال انتظاره بشأن صناعات إعادة التأمين والتأمين في ديسمبر 2013. ومن بين توصياته الكثيرة التي تتناول الائتمان لإعادة التأمين. وتقترح إنهاء مناقشة طويلة الأمد حول مسألة نشر ضمانات بنسبة 100٪ على معاملات إعادة التأمين مع شركات إعادة التأمين غير الأمريكية وذلك باتباع نسخة معدلة من الجمعية الوطنية لمفوض التأمين (NAIC) من قانونها النموذجي الذي تم تبنيه في اجتماع المنظمة في نوفمبر 2011. يسمح القانون النموذجي لإعادة الائتمان وإعادة التأمين لـ NAIC لحاملي التأمين غير الأمريين السليمة مالياً بنشر أقل من 100 بالمائة من الضمانات ويتيح للمركز الوطني للناحية الوطنية تحديد الأنظمة القضائية الصارمة بما يكفي لكي يعتبر مؤمِّن إعادة التأمين الخاص بهم "مؤهلين" وبالتالي يسمح لهم بنشر ضمان أقل. كمية. كما يتطلب القانون من شركات التأمين إخطار مفوضي الولاية عندما يتجاوز المبلغ الذي تتوقع استرداده بموجب عقود إعادة التأمين 50 في المائة من فائض حاملي وثائق التأمين ، وهو الوسيط المالي الذي يسمح لشركات التأمين بدفع مطالبات عالية بشكل غير متوقع. كما يتطلب من شركات التأمين تنويع برامج إعادة التأمين لديها لتقليل مخاطر عدم القدرة على تحصيلها على عقود إعادة التأمين الخاصة بها.

خلفية

إعادة التأمين هي تأمين لشركات التأمين. وكما أن سياسة التأمين على المنازل أو التأمين على السيارات تقلل من المبلغ الذي يجب أن يكون الشخص في متناول اليد لدفع ثمن سيارة جديدة بعد وقوع حادث أو لإعادة بناء منزل بعد الإعصار ، فإن عقد إعادة التأمين يمكن أن يحمي شركة تأمين من الخسائر الفادحة الكبيرة. كما تمكّن إعادة التأمين شركة التأمين من التأمين أكثر أو أكثر من بوليصات التأمين.

عندما تصدر شركة تأمين بوليصة تأمين ، فإن بوليصة التأمين على السيارات ، على سبيل المثال ، تتحمل المسؤولية عن دفع تكاليف أي حوادث تحدث ، ضمن المعايير المحددة في السياسة.

بموجب القانون ، يجب أن يكون لدى شركة التأمين رأس مال كافٍ لضمان قدرتها على دفع جميع المطالبات المستقبلية المحتملة المتعلقة بالسياسات التي تصدرها. هذا الشرط يحمي المستهلكين ولكن يحد من حجم الأعمال التي يمكن أن تتخذها شركة التأمين. ومع ذلك ، إذا تمكنت شركة التأمين من تقليل مسؤوليتها أو مسؤوليتها عن هذه المطالبات بنقل جزء من المسؤولية إلى شركة تأمين أخرى ، فيمكن أن تخفض من حجم رأس المال الذي يجب عليها المحافظة عليه للوفاء بالمنظمين بأنه يتمتع بصحة مالية جيدة ، قادرة على دفع مطالبات حاملي وثائق التأمين الخاصة بهم. يمكن تحرير رأس المال بهذه الطريقة دعم سياسات التأمين أكثر أو أكبر. تُعرف الشركة التي تصدر السياسة في البداية باسم شركة التأمين الأساسية. وتعرف الشركة التي تتحمل المسؤولية من شركة التأمين الرئيسية باسم شركة إعادة التأمين. يقال إن الشركات الأولية تتنازل عن الأعمال إلى شركة إعادة التأمين.

أنواع إعادة التأمين: يمكن تقسيم إعادة التأمين إلى فئتين أساسيتين: المعاهدات والاختيارات. المعاهدات هي الاتفاقيات التي تغطي مجموعات واسعة من السياسات مثل جميع شركات السيارات المؤمنة الرئيسية. يغطي الاختياري مخاطر فردية أو عالية القيمة أو خطرة بشكل عام ، مثل المستشفى ، والتي لن يتم قبولها بموجب معاهدة.

في معظم اتفاقيات المعاهدات ، بمجرد وضع شروط العقد ، بما في ذلك فئات المخاطر التي تمت تغطيتها ، يتم تغطية جميع السياسات التي تندرج ضمن هذه الشروط - في كثير من الحالات التجارية الجديدة والقائمة - عادةً بشكل تلقائي ، إلى أن يتم الاتفاق ألغيت.

مع إعادة التأمين الاختياري ، يجب على معيد التأمين ضمان "الخطر" الفردي ، كما يقول أحد المستشفيات ، مثلما تفعل الشركة الرئيسية ، بالنظر إلى جميع جوانب العملية وموقف المستشفى من السلامة وتسجيلها. ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﯽ ذﻟك ، ﺳوف ﯾﻧظر ﻣزود اﻟﺗﺄﻣﯾن أﯾﺿﺎ ﻓﻲ ﻣوﻗف وإدارة ﺷرﮐﺔ اﻟﺗﺄﻣﯾن اﻷوﻟﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﺳﻌﯽ إﻟﯽ ﺗﻐطﯾﺔ إﻋﺎدة اﻟﺗﺄﻣﯾن. يسمى هذا النوع من إعادة التأمين "اختياري" لأن لدى معيد التأمين السلطة أو "الهيئة التدريسية" لقبول أو رفض كل أو جزء من أي سياسة مقدمة لها على النقيض من إعادة التأمين بموجب المعاهدة ، والتي بموجبها يجب أن تقبل جميع السياسات السارية فور توقيع الاتفاقية. .

يمكن تنظيم اتفاقيات إعادة التأمين التعاقدية والاختيارية على أساس "تناسبي" (نسبي) أو "فائض الخسارة" (غير نسبي) ، اعتماداً على الترتيب الذي يتم بموجبه تقسيم الخسائر بين المؤمرين.

في اتفاقية نسبية ، غالبًا ما تطبق على تغطيات الملكية ، يشترك معيد التأمين والشركة الرئيسية في قسط التأمين من حامل الوثيقة والخسائر المحتملة.

في اتفاقية فائض الخسارة ، تحتفظ الشركة الأساسية بمبلغ معين من المسئولية عن الخسائر (المعروفة باسم احتفاظ شركة التنازل) وتدفع رسمًا إلى معيد التأمين للتغطية فوق هذا المبلغ ، وتخضع عمومًا لحد أعلى ثابت. قد يتم تطبيق المزيد من اتفاقيات الخسارة على السياسات الفردية ، لحدث مثل الإعصار الذي يؤثر على العديد من حملة الوثائق أو الخسائر الإجمالية للمؤمن الرئيسي أكثر من مبلغ معين ، لكل سياسة أو في السنة.

يمكن أن يكون برنامج إعادة التأمين الخاص بالشركة الرئيسية معقدًا للغاية. ببساطة ، إذا تم تخطيطها ، قد تبدو كهرم مع مستويات تصاعدية للدولار لتغطية الأحداث النائية المتزايدة ، مقسمة بين عدد من شركات إعادة التأمين التي يفترض كل جزء منها. وسيشمل ذلك طبقات من معاملات الخسارة التناسبية والفائضة وربما فائض اختياري في طبقة الخسارة في القمة.

التنظيم:  كصناعة ، فإن إعادة التأمين أقل تنظيماً بشكل كبير من التأمين على المستهلكين الأفراد لأن مشتري إعادة التأمين ، ومعظمهم من الشركات الأولية التي تبيع السيارات والبيوت والتأمين التجاري ، يعتبرون مشترون متطورون. ومع ذلك ، في أوائل الثمانينيات ، أصبح مسؤولو تأمين الدولة قلقين بشكل متزايد بشأن موثوقية عقود إعادة التأمين - قدرة معيد التأمين على الوفاء بالتزاماته التعاقدية - واستخدام الشركة الأولية لها. بعد الاجتماع السنوي للرابطة الوطنية لمفوضي التأمين (NAIC) في يونيو 1982 في فيلادلفيا ، تم تشكيل لجنة استشارية لمراجعة تنظيم معاملات إعادة التأمين والأطراف في تلك المعاملات. تم اعتماد قانون نموذجي لإعادة التأمين في عام 1984.

تقدم جميع شركات التأمين بيانات مالية للهيئات الرقابية التي تراقب صحتها المالية. تشمل الصحة المالية عدم افتراض المزيد من المخاطر أو المسؤولية عن المطالبات المستقبلية أكثر من الحكمة ، بالنظر إلى مقدار رأس المال المتاح لدعمها ، أي لدفع المطالبات. تتمثل القيمة الرئيسية لإعادة التأمين لشركة متعاقدة (مشتري إعادة التأمين) للأغراض التنظيمية في الاعتراف بالبيان المالي للشركة المتنازعة بتخفيض مطلوباتها من حيث الحسابين: احتياطي الأقساط غير المكتسبة واحتياطي الخسارة. احتياطي الأقساط غير المكتسبة هو مبلغ الأقساط المساوية للجزء غير المنتهي من بوليصات التأمين ، أي حماية التأمين التي لا تزال "مستحقة" إلى حامل وثيقة التأمين والتي يجب إعادة الأموال إلى حامل الوثيقة إذا قام حامل البوليصة بإلغاء السياسة قبل انتهائها. يتكون احتياطي الخسارة من أموال مخصصة لدفع المطالبات المستقبلية. إن نقل جزء من أعمال شركة التأمين إلى معيد التأمين يقلل من مسؤوليتها عن المطالبات المستقبلية وإعادة الجزء غير المنتهي من البوليصة. إن الانخفاض في هذين الحسابين يتناسب مع المدفوعات التي يمكن استردادها من معيدي التأمين ، والمعروفة باسم المستردات. يقر البيان المالي لشركة التأمين كموجودات في الميزانية العمومية أي مدفوعات مستحقة من معيد التأمين لتغطية تغطيها شركة التنازل. إن نقل جزء من أعمال شركة التأمين إلى معيد التأمين يقلل من مسؤوليتها عن المطالبات المستقبلية وإعادة الجزء غير المنتهي من البوليصة. إن الانخفاض في هذين الحسابين يتناسب مع المدفوعات التي يمكن استردادها من معيدي التأمين ، والمعروفة باسم المستردات. يقر البيان المالي لشركة التأمين كموجودات في الميزانية العمومية أي مدفوعات مستحقة من معيد التأمين لتغطية تغطيها شركة التنازل. إن نقل جزء من أعمال شركة التأمين إلى معيد التأمين يقلل من مسؤوليتها عن المطالبات المستقبلية وإعادة الجزء غير المنتهي من البوليصة. إن الانخفاض في هذين الحسابين يتناسب مع المدفوعات التي يمكن استردادها من معيدي التأمين ، والمعروفة باسم المستردات. يقر البيان المالي لشركة التأمين كموجودات في الميزانية العمومية أي مدفوعات مستحقة من معيد التأمين لتغطية تغطيها شركة التنازل.

بموجب القانون أو الممارسة الإدارية ، فإن جميع الدول (ولكن مع وجود تباين كبير) تدرك وتعطي ائتمانًا على البيانات المالية لتقليل المسؤولية المالية التي توفرها معاملات إعادة التأمين. عندما لا تكون شركات إعادة التأمين مرخصة في الولايات المتحدة ، (تُعرف هذه الشركات باسم "شركات" أجنبية أو شركات خارجية) ، يجب عليها تقديم ضمانات (مثل الصناديق الاستئمانية ، وخطابات الاعتماد ، والأموال المحتجزة) لتأمين المعاملة. يمكن لشركة أجنبية أيضًا المشاركة في سوق الولايات المتحدة من خلال ترخيصها في الولايات التي ترغب في ممارسة الأعمال فيها.

لسنوات عديدة ، كان عدد قليل من الناس خارج صناعة التأمين يدركون أن مثل هذه الآلية مثل إعادة التأمين موجودة. تم تقديم الجمهور لأول مرة لإعادة التأمين في منتصف الثمانينات ، خلال ما أصبح يعرف الآن بأزمة المسئولية. وأفادت التقارير على نطاق واسع بأن نقص إعادة التأمين هو أحد العوامل التي تساهم في مشاكل التوفر والأسعار المرتفعة لمختلف أنواع التأمين ضد المسؤولية. بعد سنوات قليلة ، في عام 1989 ، أصبحت أعمال إعادة التأمين مرة أخرى موضوع اهتمام خارج صناعة التأمين ، حيث قام الكونغرس بالتحقيق في حالات إفلاس العديد من شركات التأمين الكبيرة الخاصة بالممتلكات / الضحايا.

وتوجت هذه التحقيقات في تقرير واسع الانتشار بعنوان "وعود فاشلة: إعفاءات شركة التأمين" ، نُشرت في فبراير / شباط 1990. وأثارت الدعاية المحيطة بالتحقيقات والوضع المالي السيئ للعديد من شركات التأمين على الحياة الرئيسية مقترحات لبعض الرقابة الفيدرالية على صناعة التأمين ، وخاصة شركات التأمين وشركات إعادة التأمين القائمة خارج الولايات المتحدة. ومع ذلك ، لم يتم سن أي قانون اتحادي. وبينما يعارض جزء كبير من صناعة التأمين الرقابة التنظيمية الفيدرالية ، فإن العديد من شركات إعادة التأمين الأمريكية وشركات التأمين التجارية الكبرى تنظر إلى الامتثال لقانون اتحادي واحد على أنه أفضل من الامتثال لقوانين 51 ولاية قضائية.

أداة هامة لتقييم الملاءة المالية هي بيان "الاتفاقية" السنوي ، البيان المالي المفصل المقدم من جميع شركات التأمين إلى NAIC. في عام 1984 ، ولأول مرة ، تطلب البيان السنوي من شركات التأمين التي تتنازل عن المسؤولية تجاه معيدي التأمين غير المصرح لهم (غير المرخصين أو المعتمدين في ولاية قضائية محددة) ، إدراج مبلغ الخسائر المتكبدة ولكن لم يتم الإبلاغ عنها (IBNR) بالإضافة إلى الخسائر المعروفة والمبلغ عنها. (خسائر IBNR هي خسائر مرتبطة بالأحداث التي حدثت بالفعل حيث لن تكون التكلفة الكاملة معروفة وسيتم إبلاغها إلى شركة التأمين حتى تاريخ لاحق.) يعكس هذا المطلب قلق المنظمين من تحديد جميع المطلوبات وتحديدها بطريقة اكتوارية ، بما في ذلك خسائر IBNR ،

تتعلق الملاءة المالية بمسألة إعادة التأمين "المبالغ المستردة" ، والمدفوعات المستحقة من معيد التأمين .في منتصف الثمانينات من القرن العشرين ، تركت بعض شركات إعادة التأمين التي دخلت مجال إعادة التأمين خلال فترة أسعار الفائدة المرتفعة في أوائل الثمانينات من القرن الماضي السوق ، بسبب الإعسار أو مشاكل أخرى (عندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة ، تسعى بعض شركات التأمين / إعادة التأمين إلى زيادة حصتها في السوق من أجل الحصول على مزيد من أقساط الاستثمار ، أما تلك التي تفشل في الاهتمام بمخاطر الأعمال التي تقوم بها ، فقد ينتهي بها الأمر وبالتالي ، فإن بعض شركات التأمين التي أعادت التأمين على أعمالها مع هذه الشركات البائدة الآن لم تتمكن من استرداد الأموال المستحقة لها في عقود إعادة التأمين الخاصة بها.

لتمكين المنظمين وحاملي وثائق التأمين والمستثمرين من تقييم الحالة المالية للشركة بشكل أكثر دقة ، تطلب NAIC الآن من شركات التأمين خصم 20 في المائة من الموجودات القابلة للاسترداد من فائض حملة وثائقها المالية على بياناتها المالية - فالفائض يعادل تقريباً رأس المال - عندما تكون المبالغ المتأخرة أكثر من 90 يوما. تساعد هذه القاعدة المنظمين على تحديد معيدي إعادة التأمين فيما يتعلق بالإجراءات التنظيمية ويشجعون شركات التأمين على شراء إعادة التأمين من الشركات الراغبة والقادرة على سداد خسائر إعادة التأمين على الفور.

أدى القلق بشأن استرداد الموجودات القابلة لإعادة التأمين إلى تغييرات أخرى في البيان المالي السنوي المودع لدى الجهات التنظيمية في الدولة ، بما في ذلك التغييرات التي تحسن جودة وكمية بيانات إعادة التأمين المتاحة لتعزيز الإشراف التنظيمي على أعمال إعادة التأمين.

بعد أن ضرب الإعصار أندرو جنوب فلوريدا في عام 1992 ، مما تسبب في خسائر بقيمة 15.5 مليار دولار في ذلك الوقت ، أصبح من الواضح أن شركات التأمين الأمريكية قد قللت بشكل خطير من مدى مسؤوليتها عن الخسائر في الممتلكات في Megadisaster. حتى إعصار أندرو ، كانت الصناعة تعتقد أن 8 بلايين دولار هي أكبر خسارة محتملة للكوارث. بعد ذلك ، أعاد شركات إعادة التأمين تقييم موقفها ، مما أدى بدوره إلى إعادة النظر في احتياجات الشركات الأساسية من احتياجات إعادة تأمين الكوارث.

عندما كانت أسعار إعادة التأمين مرتفعة وقدرة شحيحة بسبب ارتفاع مخاطر الكوارث الطبيعية ، تحولت بعض الشركات الأولية إلى أسواق رأس المال من أجل ترتيبات تمويل مبتكرة.

سندات الكوارث والأدوات البديلة الأخرى لتمويل المخاطر: نقص وارتفاع تكلفة إعادة التأمين كارثة التقليدي عجل بها إعصار أندرو وانخفاض أسعار الفائدة، التي أرسلت المستثمرين الذين يبحثون عن عائدات أعلى، ودفع الفائدة في التوريق من مخاطر التأمين. بين السلائف إلى ما يسمى التوريق صحيح كانت سندات التمويل للطوارئ مثل تلك الصادرة عن جمعية عاصفة هوائية فلوريدا في عام 1996، والتي قدمت نقدا في حال وقوع كارثة ولكن كان لا بد من سدادها بعد الخسارة، وتلاحظ فائض الطارئة - اتفاق مع بنك أو مقرض آخر أنه في حالة وجود Megadisaster التي من شأنها أن تقلل بشكل كبير من فائض حملة وثائق التأمين ، سيتم توفير الأموال بسعر محدد سلفاً. الأموال اللازمة لدفع قيمة الصفقة إذا كانت هناك حاجة إلى المال ، فهي محفوظة في سندات الخزانة الأمريكية. لا تعتبر سندات فائض الديون ، وبالتالي لا تعرقل شركة التأمين " ق القدرة على كتابة تأمين إضافي. بالإضافة إلى ذلك ، كانت هناك أسهم رأس المال ، والتي من خلالها تحصل شركة التأمين على مبلغ من المال في حالة حدوث خسارة كارثية في مقابل الأسهم أو غيرها من الخيارات.

يعتبر سند الكارثة ضمانًا متخصصًا يزيد من قدرة شركات التأمين على توفير حماية التأمين عن طريق نقل المخاطر إلى مستثمري السندات. وتقوم البنوك التجارية والمقرضون الآخرون بتوظيف قروض الرهن العقاري لسنوات ، لتحرير رأس المال لتوسيع أعمال الرهن العقاري الخاصة بهم. تقوم شركات التأمين وشركات إعادة التأمين بإصدار سندات الكوارث لسوق الأوراق المالية من خلال جهة معروفة باسم مركبة إعادة التأمين لأغراض خاصة (SPRV) التي تم إنشاؤها خصيصًا لهذا الغرض. هذه السندات لديها هياكل معقدة وعادة ما يتم إنشاؤها في الخارج ، حيث قد يكون العلاج الضريبي والتنظيمي أكثر ملاءمة. تقوم شركة SPRV بتحصيل قسط التأمين من شركة التأمين أو إعادة التأمين والمدير الرئيسي من المستثمرين وحيازتهم على ثقة في شكل سندات خزانة أمريكية أو غيرها من الأصول ذات التصنيف العالي ، وذلك باستخدام إيرادات الاستثمار لدفع الفائدة على رأس المال. وتدفع سندات الكارثة معدلات فائدة مرتفعة ، ولكن في حالة حدوث الحدث ، يفقد المستثمرون الفائدة وأحياناً رأس المال ، حسب هيكل السند ، اللذين يمكن استخدامهما لتغطية خسائر الكوارث التي تحدثها شركة التأمين. يجوز إصدار السندات لمدة سنة واحدة أو سنوات متعددة ، وغالبا ما تكون ثلاثة.

يتم تطوير سندات الكوارث بشكل متزايد للكيانات الحكومية السوقية المتبقية ومجمعات الرياح المدعومة من الدولة. واستفادت شركة "سيتيزنز بروبرتي إنشورانس كوربوريشن" (Florida Citizens Property Insurance Corp.) ، التي تستفيد من الشعبية المتزايدة لسندات الكوارث كاستثمارات ، في إصدار سندات من خلال عربة الأغراض الخاصة "إيفرجليدز ري". تم إصدار السندات من قبل هيئة التأمين على التأمين العقاري في ماساتشوستس ، ومجموعتين من كارولينا الشمالية (خطة عادلة وخطة شاطئية) وبركة الرياح في ألاباما. بالإضافة إلى ذلك ، أصدر صندوق التأمين على تعويضات ولاية كاليفورنيا سندات لتغطية خسائر تعويض العمال في حالة وقوع زلزال كارثي. تم إنشاء سندات أخرى لتغطية معدلات الوفيات القصوى ومستويات الفوائد الطبية.

بدأ سوق السندات الكارثي ، الذي كان رائدا إلى حد كبير من قبل شركات إعادة التأمين ، في التغير. في عام 2009 ، ولأول مرة ، كانت شركات التأمين الأساسية ترعى غالبية إصدارات السندات - حوالي 60 في المائة. يقول مراقبو الصناعة أن الشركات الرئيسية تقوم بشكل متزايد بدمج سندات القط في برامج إعادة التأمين الأساسية الخاصة بها كطريقة لتنويع وزيادة المرونة. في حين يتم شراء إعادة التأمين التقليدية في الغالب على أساس سنوي ، توفر سندات القمار عمومًا تغطية متعددة السنوات وقد يتم تنظيمها على شكل شرائح تنضج في سنوات متتالية.

من بين الطرق الجديدة الكثيرة لتمويل مخاطر الكوارث التي تم تطويرها على مدى العقد أو العقدين الماضيين ، فإن السندات المدمرة معروفة بشكل أفضل خارج قطاع التأمين. أحد البدائل الأقل شهرة هو عقد ضمان خسارة الصناعة (ILW). على عكس إعادة التأمين التقليدية ، حيث يدفع معيد التأمين جزءًا من خسائر الشركة الأساسية وفقًا لصيغة متفق عليها ، يتم تشغيل ILW بخسارة متفق عليها في الصناعة. العقد "يبرر" أن يدفع معيد التأمين ما يصل إلى 100 مليون دولار لخسارة المشتري إذا كانت الصناعة تعاني من خسارة مقدار محدد مسبقًا ، على سبيل المثال 5 مليارات دولار أو أكثر.

آخر ابتكار حديث هو السيارة الجانبية. هذه اتفاقيات بسيطة نسبيًا تسمح لمعيدي التحويل بنقل إلى معيد تأمين آخر أو مجموعة من المستثمرين ، مثل صناديق التحوط ، مخاطر محدودة ومحددة ، مثل خطر حدوث زلزال أو إعصار في منطقة جغرافية معينة خلال فترة زمنية محددة . صفقات السيارات الجانبية أصغر بكثير وأقل تعقيدا من روابط الكوارث وعادة ما تكون في وضع خاص بدلا من الأوراق المالية القابلة للتداول. في السيارات الجانبية ، يتشارك المستثمرون في الربح أو الخسارة التي ينتجها مع شركة إعادة التأمين. في حين يمكن اعتبار سند الكارثة فائضًا في إعادة التأمين على الخسارة ، بافتراض وجود طبقات أعلى من الخسارة لحدث نادر ، لكن يحتمل أن يكون مدمرًا للغاية ، فإن السيارات الجانبية تشبه معاهدات إعادة التأمين حيث يشترك معيد التأمين وشركة التأمين الأساسية في النتائج.

غالباً ما يتم تحديد استعداد شركة التأمين لتقديم تغطية للكوارث عن طريق توفر إعادة التأمين. عندما تم إصدار سندات الكوارث لأول مرة بعد إعصار أندرو ، كان من المتوقع أن يحصلوا على قبول على مستوى الصناعة كبديل لإعادة التأمين على الكوارث التقليدية ، التي كانت آنذاك قليلة ، ولكنها لا تزال تمثل جزءًا صغيرًا وإن كان متنامًا من سوق إعادة التأمين العالمي للكوارث.

وقد تم سحب العديد من المحاولات الأولى للتوريق الحقيقي بسبب قيود الوقت - فقد بدأ موسم الأعاصير قبل الانتهاء من العمل على الصفقة ، على سبيل المثال - وعدم الاهتمام الكافي من جانب المستثمرين. تم إبرام الصفقات الأولى في ديسمبر 1996 ، واحدة من قبل شركة إعادة التأمين الأمريكية ، سانت بول ري ، والثانية من قبل شركة فينترتور ، وهي شركة تأمين سويسرية أصدرت سندات قابلة للتحويل لدفع تعويضات السيارات الناجمة عن عواصف البرد. كانت هذه أول صفقة كبيرة يتم فيها بيع مخاطر التأمين إلى الأسواق العامة. وقالت الشركة إنها لا تحتاج إلى تمويل الضرر الناتج عن البرد بهذه الطريقة ، لكنها باعت السندات لاختبار السوق من أجل تأمين مخاطر التأمين.

تطور هذا المجال تدريجياً إلى درجة أن بعض المستثمرين ومصدري شركات التأمين بدأوا يشعرون بالراحة تجاه هذا المفهوم ، مع عودة البعض إلى أسواق رأس المال كل عام. وبالإضافة إلى ارتفاع أسعار الفائدة التي تدفعها سندات الكوارث ، فإن جاذبيتها للمستثمرين هي أنها تنوع مخاطر محفظة الاستثمار ، مما يقلل من تقلب العائدات. ترتبط عائدات معظم الأوراق المالية الأخرى بالنشاط الاقتصادي وليس بالكوارث الطبيعية.

تقوم الرابطة الوطنية لمفوضي التأمين (NAIC) ، التي تشرف على استثمارات شركة التأمين وتضع القواعد التي تؤثر على استراتيجيات الاستثمار لشركات التأمين ، بتصنيف هذه الأنواع الجديدة من الأوراق المالية ذات المخاطر الكارثية باعتبارها سندات وليست أسهم. تعتبر الأسهم أكثر خطورة في ظل الصيغ التي تحدد مقدار رأس المال الذي يجب تخصيصه لدعم الالتزامات المختلفة. بالإضافة إلى ذلك ، في اجتماعها في يونيو 1999 ، وافقت NAIC على ما يسمى "نموذج الخلية المحمية" الذي يجعل من السهل التعامل مع الصفقات في الولايات المتحدة. وحتى ذلك الحين ، تم إجراء معظم صفقات التوريق في الخارج من خلال كيانات خاصة تم إنشاؤها لهذا الغرض. تحمي الخلايا المحمية ، وحدات منفصلة داخل شركة تأمين ، المستثمرين من الخسائر التي تكبدتها شركة التأمين.

وبالإضافة إلى سندات الكوارث ، تم تطوير خيارات الكوارث لكن سوق هذه الخيارات لم يكن قد بدأ. بديل آخر هو تبادل المخاطر حيث تقوم الشركات الفردية في أجزاء مختلفة من العالم بتبادل قدر معين من الخسائر. يتم الدفع عن طريق وقوع حدث متفق عليه عند مستوى معين من الحجم.

ﺳﻧدات اﺳﺗﻌﺎدة اﻟﮐوارث واﻟﻣﺟﻣﻌﺎت اﻹﻗﻟﯾﻣﯾﺔ:  ﺗﺧدم ﺳﻧدات اﺳﺗﻌﺎدة اﻟﮐوارث ﻧﻔس اﻟﻐرض ﮐﻧﺗﯾﺟﺔ ﻟﺳﯾﺎﺳﺔ ﺗﺄﻣﯾن دﺧل اﻷﻋﻣﺎل ، ﻣﻣﺎ ﯾﺳﺎﻋد ﮐﯾﺎن اﻟﺣﮐوﻣﺔ / ﺣﺎﻣل وﺛﯾﻘﺔ اﻟﺳﯾﺎﺳﺔ ﻋﻟﯽ اﻟﻌودة إﻟﯽ اﻟﻣﺳﺎر ﺑﻌد ﺣدث ﮐﺎرﺛﻲ.

في البلدان النامية ، يكون تغلغل التأمين منخفضاً ، مما يعني أن قلة من الأفراد والشركات لديها تأمين ، لذا فإن عبء التعافي من الكارثة يقع بالكامل تقريباً على عاتق الحكومة. تقليديا ، اعتمدت البلدان النامية على تمويل ما بعد الكوارث لتمويل جهود الإنعاش ، بما في ذلك التبرعات من البلدان المتقدمة ، والمعونة الدولية الطارئة ومنظمات الإغاثة الإنسانية. إن الطريقة الأسرع والأكثر موثوقية لتمويل الانتعاش هي التمويل المسبق في شكل إعادة التأمين ، أو سندات الكوارث أو غيرها من آليات تحويل المخاطر البديلة الأخرى.

وأحد الأمثلة على التمويل المسبق هو مرفق تأمين مخاطر الكوارث الكاريبية ، وهو أول صندوق تأمين إقليمي. تقدم CCRIF تغطية كارثة الأعاصير والزلازل إلى الدول الأعضاء فيها ، بحيث يتمكنوا في أعقاب كارثة من تمويل احتياجات التعافي الفورية بسرعة والاستمرار في توفير الخدمات الأساسية.

وفي عام 2004 ، ألحقت الأعاصير ضررا شديدا باقتصاد العديد من الجزر الكاريبية الصغيرة ، مما تسبب في خسائر تتجاوز 4 بلايين دولار. وقد دفع هذا الحكومات الكاريبية إلى طلب مساعدة البنك الدولي في تسهيل الوصول إلى التأمين ضد الكوارث. بدأت CCRIF عملياتها في يونيو 2007 ، بعد عامين من التخطيط.

تعمل CCRIF كشركة تأمين متبادلة ، مما يسمح للدول الأعضاء بالجمع بين مخاطرها في محفظة متنوعة وشراء منتجات إعادة التأمين أو غيرها من منتجات تحويل المخاطر في الأسواق المالية الدولية وبوفر يصل إلى 50 في المائة على ما سيتكلفه كل بلد إذا اشترى حماية الكوارث بشكل فردي. وبالإضافة إلى ذلك ، بما أن الإعصار أو الزلزال لا يؤثر إلا على بلد واحد إلى ثلاثة بلدان في منطقة البحر الكاريبي في المتوسط ​​في أي عام ، فإن كل بلد يساهم بقدر أقل في مجمع الاحتياطي مما هو مطلوب إذا كان لكل بلد احتياطياته الخاصة.

تمت رسملة CCRIF في البداية من قبل أعضائها بمساعدة من الشركاء المانحين - البلدان المتقدمة ، والبنك الدولي وبنك التنمية الكاريبي. يدفع أعضاؤها أقساط بناء على استخدامهم المحتمل لأموال المجمع. بينما ترفع الدول معايير البناء لتوفير حماية أفضل ضد الكوارث ، ستقل أقساط التأمين.

ولأن CCRIF تستخدم ما أصبح يعرف بالتأمين parametric لحساب مدفوعات المطالبات ، يتم دفع المطالبات بسرعة. في إطار نظام حدودي ، يتم تشغيل مدفوعات المطالبات عن طريق وقوع حدث معين يمكن التحقق منه موضوعياً ، مثل إعصار يصل إلى سرعة ريحية معينة أو زلزال يصل إلى عتبة تهز أرضية معينة ، بدلاً من خسائر فعلية يتم قياسها بواسطة مضبط ، وهي عملية يمكن أن تستغرق شهورا حتى تكتمل.

تستمد مبالغ العائد من النماذج التي تقدر الأثر المالي للكارثة. كشكل من أشكال الخصم الذي يشجع على تخفيف المخاطر ، يسمح للحكومات المشاركة فقط بشراء تغطية تصل إلى 20 في المائة من خسائرها المقدرة ، وهو مبلغ يعتقد أنه يكفي لتغطية الاحتياجات الأولية.

بعد 11 سبتمبر: تركت الهجمات الإرهابية على مركز التجارة العالمي بصماته على أعمال إعادة التأمين بطرق عديدة. أولاً ، تكبدت الخسائر الضخمة زيادات سريعة في معدل التغطية على نطاق واسع من التغطية ، على عكس ما حدث في أعقاب إعصار أندرو ، الكارثة الأكثر تكلفة قبل 11 سبتمبر ، حيث كان هناك نقص في التأمين ضد الكوارث فقط ، وهو تغطية عقارية. علاوة على ذلك ، فإن شركات إعادة التأمين التي تقدم الآن بعض تغطية الإرهاب تنظر إلى الأعمال التجارية التي تقدمها من وجهة نظر تراكم الخسائر بالإضافة إلى الاعتبارات التقليدية ، خاصة في المناطق التي قد تكون أهدافًا للإرهاب. ويجري الآن تطوير برامج الكمبيوتر التي لا تقوم بتقدير الخسائر الإرهابية المحتملة فحسب ، بل تمكن الشركات من تحديد ما هي الأعمال الأخرى التي أعيد تأمينها في نفس الحي بسهولة أكبر.

صدر التشريع المعروف باسم دعم إعادة التأمين الاتحادي ، وهو قانون التأمين ضد الإرهاب لعام 2002 ، في نوفمبر / تشرين الثاني 2002 وتم تمديده في عام 2005 إلى ديسمبر 2007 ومدد مرة أخرى حتى ديسمبر 2014. ولا يشمل القانون معيدي التأمين ، انظر التقرير عن التأمين ضد الإرهاب